FED hạ lãi suất sẽ là "điềm gở" cho thị trường, hãy hy vọng họ giữ nguyên lãi suất càng lâu càng tốt!

Lựa chọn hiện tại của Cục Dự trữ Liên bang nhằm giữ lãi suất ổn định hóa ra lại là một sự 'tạm dừng' có khả năng đang làm mới thị trường chứng khoán. Càng giữ chúng ở mức hiện tại lâu thì càng có lợi cho các nhà đầu tư.

S&P500 đã tăng hơn 13% kể từ lần tăng lãi suất mới nhất của Fed vào ngày 26 tháng 7. Đó là khoảng thời gian tạm dừng kéo dài 288 ngày… Các nhà giao dịch đang dự đoán khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất tại cuộc họp ngày 12 tháng 6 là rất nhỏ và xác suất nới lỏng chỉ hơn 30% một chút. Kịch bản có khả năng xảy ra nhất tính đến thời điểm hiện tại là Fed sẽ hạ lãi suất vào ngày 18 tháng 9.

Theo một báo cáo gần đây của LPL Research, việc tạm dừng thay đổi lãi suất là điều tốt cho cổ phiếu. Jeff Buchbinder, giám đốc chiến lược cổ phiếu của LPL, cho biết trong báo cáo: “Lần tạm dừng lãi suất duy nhất dài hơn lần hiện tại là vào năm 2006–2007, kéo dài trong 446 ngày và tạo ra mức tăng 22,1%.

Mặc dù sự tạm dừng đó xảy ra trước cuộc khủng hoảng tài chính 2008-2009, nhưng các giai đoạn lãi suất ổn định thường không dẫn đến thảm họa kinh tế và thị trường chứng khoán.



Buchbinder lưu ý rằng 6 đợt tạm dừng gần đây của Fed, kéo dài trung bình 240 ngày, đặc biệt tốt cho cổ phiếu, với mức tăng trung bình của S&P 500 là khoảng 13%. Các lĩnh vực nhạy cảm với lãi suất hoạt động tốt nhất, với tài chính, năng lượng, công nghiệp và vật liệu đều tăng cao hơn S&P 500 trong 5 lần tạm dừng kể từ năm 1995.

Điều đó đi ngược lại quan điểm thông thường rằng thị trường mong muốn chi phí đi vay thấp hơn thay vì duy trì lãi suất ở mức cao trong thời gian dài. Nhưng Buchbinder lập luận rằng Fed không cần phải vội vàng nới lỏng dù tỷ lệ thất nghiệp đang ở mức thấp. Ông nói: “Khi Fed buộc phải cắt giảm lãi suất vì kinh tế yếu kém thì cổ phiếu có xu hướng bị bán tháo - không phải trong môi trường mà chúng ta đang ở hiện nay”.

Theo đó, các nhà phân tích tại Ned Davis Research đã chỉ ra trong một báo cáo tuần này rằng “bất chấp những kỳ vọng, nhận định chung về kinh tế Hoa Kỳ trong năm nay là có khả năng phục hồi đáng kinh ngạc”. Điều đó cho thấy hy vọng mờ nhạt về việc cắt giảm lãi suất sắp xảy ra không nhất thiết sẽ gây tổn hại đến chứng khoán.

Chắc chắn, tăng trưởng tổng sản phẩm quốc nội trong quý đầu tiên thấp hơn dự kiến. Nhưng nền kinh tế không suy thoái. Và áp lực lạm phát đang dần bắt đầu giảm xuống.

Các nhà phân tích của Ned Davis Research viết: “Tăng trưởng GDP chậm hơn và lạm phát khó khăn mà chúng tôi thấy trong Q1 thậm chí còn không đến mức gây ra tín hiệu lạm phát đình trệ. Tất cả các kịch bản, ngoại trừ lạm phát đình trệ và suy thoái sớm, đều tích cực đối với chứng khoán,” cho thấy rằng chứng khoán vẫn có thể tiếp tục tăng nếu Fed tiếp tục duy trì chính sách này lâu hơn.




Các chiến lược gia thị trường khác đồng ý rằng Fed vẫn là người bạn của thị trường. Họ nói, miễn là không có nhu cầu khẩn cấp phải cắt giảm lãi suất do nền kinh tế suy thoái đột ngột hoặc lý do để tăng lãi suất do lạm phát tái xuất hiện, thì Fed có thể thực hiện chính sách tiền tệ chậm và ổn định. .

Anthony Saglimbene, chiến lược gia trưởng thị trường tại Ameriprise Financial, cho biết: “Chúng tôi chưa thấy quá nhiều vết nứt trong nền kinh tế do lãi suất tăng cao”. Đồng thời lưu ý rằng lợi nhuận doanh nghiệp vẫn đang tăng trưởng ở mức tốt. Các chiến lược gia được khảo sát trong cuộc thăm dò Big Money gần đây nhất của Barron's đang dự báo mức tăng trưởng thu nhập 12% cho S&P 500 trong năm nay.

“Thị trường sẽ ổn nếu chỉ có một lần cắt giảm lãi suất trong năm nay. Có thể là do nền kinh tế vẫn đang hoạt động tốt”, ông nói với Barron's , đồng thời cho biết Fed thậm chí có thể đợi đến tháng 12 để 'loại' cuộc bầu cử tổng thống ra khỏi phương trình.

Hầu hết các chiến lược gia vẫn dự báo tăng trưởng kinh tế chỉ giảm nhẹ, một môi trường có thể là dấu hiệu tốt cho sự gia tăng liên tục trong chi tiêu tiêu dùng và thu nhập doanh nghiệp. Với suy nghĩ đó, các nhà đầu tư nên chuẩn bị sẵn sàng để tận dụng bất kỳ sự sụt giảm nào gắn liền với dữ liệu kinh tế và bất kỳ lo ngại nào về ý nghĩa của nó đối với Fed.

“Các nhà đầu tư nên tận dụng mọi biến động của thị trường làm cơ hội mua vào. Mona Mahajan, chiến lược gia đầu tư cấp cao của Edward Jones, cho biết trong một cuộc phỏng vấn với Barron's, “Nền kinh tế có thể trải qua thời kỳ hạ nhiệt nhưng kịch bản hạ cánh mềm vẫn có thể xảy ra”.