5 Động lực chính đang và sẽ dẫn dắt giá vàng năm 2024

Các nhà phân tích nhận thấy tác động liên tục từ những kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất của Fed hoặc thời điểm những đợt cắt giảm lãi suất đó có thể xảy ra. Dữ liệu mới nhất cho thấy thị trường việc làm đang suy yếu nhẹ, làm tăng kỳ vọng rằng việc cắt giảm lãi suất của Fed có thể diễn ra sớm hơn dự kiến trước đây, điều này đã hỗ trợ các thị trường như vàng và bạc.

Lãi suất thấp hơn làm giảm chi phí cơ hội của việc nắm giữ kim loại quý. Theo Công cụ FedWatch của CME, các nhà giao dịch hiện đang định giá khoảng 67% khả năng Fed Mỹ sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 9 năm 2024.

Nhu cầu đầu tư vàng​

Báo cáo quý 1 năm 2024 của Hội đồng Vàng Thế giới nhấn mạnh nhu cầu vàng toàn cầu tăng 3%, đạt 1.238 tấn, quý đầu tiên mạnh nhất kể từ năm 2016. Sự tăng trưởng này chủ yếu được thúc đẩy bởi đầu tư tại thị trường phi tập trung (OTC) mạnh mẽ và lực mua từ các ngân hàng trung ương. Nhu cầu vàng thỏi và tiền xu cũng đã tăng 3%.

Tuy nhiên, loại trừ các giao dịch OTC, nhu cầu giảm 5% xuống còn 1.102 tấn trong quý 1 năm 2024 so với cùng kỳ năm ngoái. Vào năm 2023, dòng vốn ETF chảy ra và nhu cầu vàng thỏi và tiền xu giảm nhẹ đã khiến tổng lượng đầu tư vàng hàng năm giảm xuống mức thấp nhất trong 10 năm là 945 tấn, giảm 244 tấn so với năm trước.

Tăng trưởng kinh tế toàn cầu, căng thẳng địa chính trị, cùng nhiều yếu tố khác hiện đang khiến vàng trở thành một lựa chọn đầu tư hấp dẫn cho năm 2024. Dưới đây là 5 lý do chính đằng sau sức hấp dẫn ngày càng tăng của kim loại quý vào năm 2024:

1. FED chuyển sang hướng nới lỏng chính sách tiền tệ ​

Cục Dự trữ Liên bang đã duy trì lập trường tương đối hạn chế về chính sách tiền tệ trong suốt năm tài chính hiện tại, giữ lãi suất ổn định ở mức 5,25-5,50% trong cuộc họp thứ sáu liên tiếp. Việc FED ngả sang việc nới lỏng đã củng cố kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất vào cuối năm nay, bất chấp việc các nhà đầu tư hiện dự đoán chỉ có một lần cắt giảm lãi suất trong năm.

Khả năng cắt giảm lãi suất vào nửa cuối năm nay có thể gây áp lực giảm giá đối với đồng đô la, làm giảm chi phí nắm giữ vàng và nó có khả năng đóng vai trò là chất xúc tác tích cực cho giá vàng.

2. Tình hình lạm phát ở Mỹ tiếp tục khó khăn​

Chủ tịch Fed Jerome Powell đã cảnh báo rằng tiến trình hướng tới giảm lạm phát xuống mục tiêu 2% là không chắc chắn. Dữ liệu kinh tế gần đây cũng cho thấy lạm phát giảm chậm hơn dự kiến. Báo cáo chỉ số giá tiêu dùng mới nhất ở Mỹ cho thấy mức tăng 3,5% so với cùng kỳ năm trước lên 312,33 điểm vào tháng 3 năm 2024 , sau mức tăng 3,2% trong tháng Hai.

Xung đột leo thang ở Trung Đông đã góp phần đẩy giá dầu thô tăng cao, làm tăng thêm lạm phát. Với vai trò truyền thống của vàng là hàng rào chống lạm phát, nó được kỳ vọng sẽ vẫn hấp dẫn đối với các khoản đầu tư trong môi tường như vậy, do đó có thể sẽ hưởng lợi trong nhiều tháng tới.

3. Căng thẳng địa chính trị​

Căng thẳng địa chính trị đang là những rủi ro tiềm ẩn luôn được thị trường chú ý, chiến tranh Gaza, các xung đột giữa các bên của Trung Đông có thể bùng nổ và lan rộng bất cứ lúc nào, và sự bất ổn này vẫn luôn là một động lực hỗ trợ cho giá vàng thời gian qua và sẽ tiếp tục như vậy trong thời gian tới.

Ngoài ra, khả năng xung đột Ukraine-Nga có thể kéo dài do các cuộc tấn công gần đây của Nga vào đường ống dẫn khí đốt của Ukraine nhằm cung cấp cho thị trường Liên minh châu Âu. Không có dấu hiệu nào cho thấy những căng thẳng này sẽ sớm kết thúc. Theo các nhà phân tích, nhu cầu trú ẩn an toàn sẽ tiếp tục tồn tại đối với vàng, dẫn đến giá vàng tiếp tục tăng cao so với mức hiện tại.

4. Tăng trưởng kinh tế toàn cầu​

Theo Báo cáo Triển vọng Kinh tế Toàn cầu mới nhất của Ngân hàng Thế giới, nền kinh tế toàn cầu có thể chứng kiến kết quả kém cỏi vào cuối năm 2024, mức tăng trưởng tổng sản phẩm quốc nội ( GDP) chậm nhất trong trong 30 năm qua, bất chấp rủi ro rằng suy thoái kinh tế toàn cầu đã giảm bớt.

Tăng trưởng toàn cầu được dự báo sẽ chậm lại trong năm thứ ba liên tiếp, giảm xuống 2,4% vào năm 2024 từ mức 2,6% vào năm 2023 trong khi các nền kinh tế đang phát triển được dự báo sẽ tăng trưởng ở mức 3,9%. Tăng trưởng giảm cuối cùng sẽ có lợi cho giá vàng khi nhu cầu trú ẩn an toàn đối với kim loại quý luôn cao trong thời gian hỗn loạn.

5. Nhu cầu từ ngân hàng trung ương​

Các ngân hàng trung ương từ lâu đã coi vàng là một phần quan trọng trong dự trữ tài chính của họ, bổ sung vàng nhằm đa dạng hóa khi họ quản lý tiền tệ trong nước. Năm 2023, các NHTW đã mua 1.037 tấn trên toàn cầu, thấp hơn một chút so với mức 1.082 tấn của năm 2022 (mức cao nhất kể từ năm 1967). Hiện tại, các ngân hàng trung ương nắm giữ khoảng 20% sản lượng vàng toàn cầu.

Trong quý 1 năm 2024, các ngân hàng trung ương đã mua gần 290 tấn, vượt kỷ lục của năm trước, trong đó Trung Quốc dẫn đầu, tiếp theo là Thổ Nhĩ Kỳ và Ấn Độ, sự khởi đầu mạnh mẽ này cho thấy nhu cầu vàng tiếp tục mạnh mẽ vào năm 2024.

Nhìn chung, giá vàng đang đứng trước một thời kỳ có thể toả sáng khi mà có nhiều nhân tố nền tảng ủng hộ, ngoài ra, về mặt kỹ thuật, các tín hiệu cho thấy vàng có thể đã bước vào chu kỳ siêu tăng giá mới khi đã phá vỡ các ngưỡng cản quan trọng và tạo mức kỷ lục mới.